作者：震驚馬
美油跌成負數大家都知道了。負數的意思就是買油還倒貼錢，問你心動不？
白送我石油還倒貼，這還能不要？
老板，我來一桶油好不好？
——不行不行，起步交易單位1000桶，每桶1桶=158.98升=42加侖，標準油桶都是200L，直徑80CM高120CM。
差不多就是這樣，你得買1000桶，還要找地方放：
對了，WTI是西得克薩斯中質油，交割方式是管道和直接罐內轉讓。所以普通人想實物交割真的不要想太多了，是按桶計量沒錯，不代表真的就整一批桶桶賣給你。
老板，這油能用來加油么？
——不行不行，這是原油，我們平時用的汽油是經過煉油廠加工的。
老板，那我買來后，偷偷倒掉可以么？
——不行不行，泄露的原油對環境污染非常大，你會被罰款的….
老板，那我買來后，燒掉可以么？
——不行不行，原油不好燒，而且污染特別大，還有安全隱患…
老板，這油我買定了，你就說吧，我怎么能買？
——你租一個油輪，然后在海上飄著，我就能賣給你啦。
哦對了租金每天至少10萬美元起，來來來，自己感受一下新聞，現在海上的大油輪都跑不開海面了。
好的老板，告辭不用送！
原油的美，你不能體會
大概在一個多月前，當沙特剛開始打油價戰時，原油開始比礦泉水便宜，有一群人想要抄底原油。
但是歷史經驗告訴我們，抄底沒那么容易，每個底有他的脾氣，過了愛做夢的年紀，漲漲跌跌你要平靜。
抄底有腰斬價，有地板價，這不原油市場告訴我們，抄底還有地獄價。
大家都知道油價跌到負值，是因為沒有地方儲存了，不買不就行了？
嘿，還真不行。
網絡上有一個生動形象深刻的例子：
市場每天需要100張哈票，一張哈票本來50塊上下。
這天有個人要出20張哈票，每張30塊。
你買了，轉頭40塊錢賣給了需要哈票的人，賺了點小錢。
過了一星期，有人20塊錢出50張哈票，你覺得這可以啊，然后屯在手里。
又過了一星期，有個人每張10塊要出100張哈票，你尋思這要是40塊錢賣出去不就發了？所以你又屯了。
晚上，你收到了條消息：“哈票交割了，實物正在路上”。
你有沒有發現，從始至終，你除了想著賺錢，根本就沒了解“哈票”是什么就買了？
等到要交割了，你問人家哈票到底是什么？
人家說，一張哈票可以換一只哈士奇，現在有150只哈士奇正在運送到你家的路上。
你還不能拒收，拒收的話就罰違約金。
你看了看你10平米的出租房…眼看著哈士奇要送到了，為了保住你的“狗窩”不被150只二哈拆了，你不得不發了一條朋友圈：
本人有150只哈士奇在途，現在賣哈票，一張哈票領一只，一張倒貼37塊錢。
也就是說，一個多月前，石油的價格戰正酣時，很少有人考慮到大家的儲油能力已經飽和（雖然當時有機構發出提醒，但是沒人當回事啊）。
絕大部分人出于對市場的信任一開始并不知道多方并沒有幾個真實想買的。
而之所以暴跌的叫“5月原油期貨”，就是要在4月21日之前在美國俄克拉荷馬州領取你的原油現貨。
如果你不能在4月21號領取，那么很遺憾，兄dei，你沒有盡到義務，要付大量的違約金。
馬上就要交割了，市場先試探了一下，發現空方想要交割，而多方多為投機者的不平衡，便出現了猛烈踩踏。
這時你的最優解有：
賣出期貨（哪怕是負數也賣）
把原油賣出來然后存起來或者當個二道販子賣出去
不領原油（違約）
在這三種方法中，賣出期貨還是損失最少的，其他的都比貼錢賣出期貨損失大。
所以虧了的是沒及時跑出來的看多投機人，賺了的是刀口舔血搏一搏的人們以及拖延癥沒出來的看空投機人。
減產后遺癥
這次的美油暴跌，證明了決定商品價格的不是生產成本，而是供需關系。
國際能源署在上周的石油市場報告中表示，全球原油需求在4月份將同比下降2900萬桶/天，并回到1995年的水平，從全年來看，需求則會同比下滑930萬桶/天。
之前我們在《油價戰后遺癥發作：股價縮水一千倍，油價跌成負數，巨頭沒糧了？》中提到過，美國最牽掛石油，其實減產對于他們來說，才是最有利的。
油價低對于美國的頁巖油氣開采商有兩個選項：
頁巖油賣一桶虧一桶
屯著不賣
屯著不賣的后果是：
美國能源信息局數據顯示，美國商業原油庫存已連續12周增加，累計增幅超過7550萬桶。
其中最近3周增幅分別達到1383萬桶、1518萬桶、1925萬桶。
而原油不是你想停，想停就能停，停產的成本風險更大，生產商寧愿接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
你想問，怕什么，不是已經減產了嗎？
朋友們，減產來的太少也太遲啊！
根據協議，這次減產采取遞減式，分為三個階段：
自5月1日起減產970萬桶/日，為期兩個月；
自7月1日至12月減產770萬桶/日；
自2021年1月至2022年4月減產580萬桶/日。
上月末美國銀行預計，本月全球石油需求將減少將近1700萬桶/日，而消費量直到三季度之后才會溫和復蘇。
然鵝減產卻只有真正需求減少的一半，所以之前市場預期的減產協議是2000萬桶。
現在，多家全球油氣巨頭不得不紛紛宣布削減資本開支，降低產量，“勒緊褲腰帶過日子”。
五大國際石油公司中，殼牌、道達爾、BP已經明確表示2020年公司資本支出將下調20%，雪佛龍和埃克森美孚也已在研究資本開支削減事項。
卸磨殺牛？
最近市場上還有這么一條消息：
根據美國國家牛奶營銷合作社“美國奶農”公司預計，近期，美國每天大約要白白倒掉14萬噸牛奶，而且如果未來美國疫情沒有什么改善的話，這一數字很可能將繼續翻倍。
其實牛奶和原油道理差不多。
牛奶過剩，大家都在倒牛奶，你說我不倒，我拉回家保存起來。
所以你搞了個冷庫，把牛奶保存起來，維持這個冷庫的成本，就是你的持倉成本。
牛奶一直賣不掉，冷庫每天都花錢，時間長了就破產了。
原油也是這樣的問題，5月份的移倉到6月份，跑到遠月合約上去買賣解決不了根本的問題。
因為根據這個減產形式，下個月只會更過剩，下個月倉庫更難找，下個月的原油持倉成本會更高。
看看6月WTI的跌勢，截至發稿（21：30）已經觸發了三次熔斷，而布油也盤中大跌了近30%。
有一個問題是，等原油持倉成本高到大家都吃不消的時候，再也找不到新的原油存儲倉庫的時候，怎么辦呢？
就不是減產的問題了，只能是停產。
牛要擠奶，油井要產油，這都是攔不住的事兒，而停產就好比得殺奶牛了。
如果不殺奶牛的話，就會有源源不斷的過剩問題、庫存問題、和持倉成本問題。
當這些成本大于殺奶牛的損失時，就會殺奶牛。
這個奶牛是誰？你品，你細品…
對了，再說回到最初的問題，不能買油賺錢，那我炒期貨賺錢行不行？
國內幾家銀行推出了大宗商品交易的“紙原油”，然而昨天，建行、工行都提示了風險：
中行：算了我直接停止交易吧
你說說，平時抄底總抄半山腰的你能在原油中賺到錢嗎？
應該慶幸沒有買，四舍五入逃過了破產的機會啊
